香港交易所2023年首季业绩,市场波动中展现韧性,收入与利润双下滑但核心业务根基稳固
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2023年第一季度，全球资本市场在复杂的地缘政治环境、通胀压力及主要货币政策紧缩的背景下持续波动，香港作为国际金融中心也受到一定影响，香港交易所（HKEX，以下简称“港交所”）近日发布的2023年第一季度业绩报告显示，尽管市场交投活跃度有所回落，但集团整体业务仍展现出较强韧性，核心功能保持稳定，收入与利润虽同比下滑，但环比出现改善迹象,为全年发展奠定基础。
整体业绩：收入利润同比回落，环比逐步企稳
根据港交所财报，2023年第一季度总收入为31.15亿港元，同比2022年第一季度的42.63亿港元下降26.9%；净利润为17.36亿港元，同比2022年第一季度的24.26亿港元下降28.4%。
业绩下滑主要受全球市场波动及IPO市场阶段性放缓影响：2023年一季度，港股平均每日成交金额为972亿港元，同比2022年一度的1293亿港元下降24.8%；新上市公司数量为18家，集资总额为127亿港元，同比分别下降38.8%和62.4%（2022年一季度同期IPO集资额为338亿港元）。
从环比数据看，业绩已出现边际改善——2023年一季度日均成交金额较2022年四季度的855亿港元环比增长13.7%，新上市公司数量及集资额也较2022年四季度（12家、83亿港元）有所回升,显示市场情绪逐步修复。
分业务板块：现货与衍生品业务承压，科技服务成亮点
港交所业务主要分为现货市场、衍生品市场、结算所、公司服务及科技服务五大板块，2023年一季度表现如下：
现货市场：收入同比降三成，北向资金逆势流入
现货市场收入为12.41亿港元，同比2022年一度的18.67亿港元下降33.5%，主要受日均成交额下滑及IPO集资减少拖累，尽管如此，中国内地资金对港股市场的配置热情未减——2023年一季度沪深港通北向交易净买入达1299亿港元，同比2022年一度的438亿港元增长196.6%，显示港股“中国资产”的吸引力持续增强，为现货市场长期流动性提供支撑。
trong>衍生品市场：收入微降，波动率提升对冲需求
衍生品市场收入为10.46亿港元，同比2022年一度的11.36亿港元下降7.9%，主要受期货及期权合约平均每日成交量减少影响（2023年一季度衍生品合约平均每日成交量为118万张，同比降11.2%），受全球市场波动加剧影响，期权合约平均每日未平仓合约量同比增长12.6%至451万张，反映对冲需求上升，为衍生品业务带来潜在增长空间。
结算所：收入稳定，托管业务规模增长
结算所收入为3.31亿港元，同比基本持平（2022年一季度为3.32亿港元），受益于结算产品组合多元化及风险管理效率提升，香港中央结算系统所持有的证券托管总市值截至2023年3月底为28.3万亿港元，较2022年底的26.5万亿港元增长6.8%，显示市场资产托管需求稳健。
公司服务：收入下滑，但上市储备仍充足
公司服务收入为2.84亿港元，同比2022年一度的4.25亿港元下降33.2%，主要受IPO数量及集资额减少影响，港交所上市改革持续推进，2023年一季度收到33家新上市申请，其中15家为GEM（创业板）申请，上市储备保持充裕，随着市场回暖，IPO业务有望逐步复苏。
科技服务：收入逆势增长，数字化能力持续提升
科技服务收入为2.09亿港元，同比2022年一度的1.89亿港元增长10.6%，成为唯一正增长的业务板块，这得益于港交所持续优化交易后基础设施及数据服务，如推出“市场数据连接”服务升级版、拓展ESG数据产品等,提升了机构客户粘性及服务附加值。
市场展望：把握“超级联系人”定位，中长期增长逻辑未改
尽管短期业绩承压，但港交所的中长期增长逻辑依然清晰：
一是“中国连接”优势强化：随着内地资本市场开放深化（如“互换通”即将推出、港股通标的扩容等），港交所在内地与国际资本市场的“超级联系人”角色将进一步凸显，有望吸引更多全球配置中国资产的资金流入。
二是产品创新与多元化：港交所持续推进新经济股上市（如18A章生物科技公司、SPAC上市机制）、拓展衍生品品类（如人民币期货、ESG相关衍生品），提升市场深度与广度，对冲单一市场波动风险。
三是大湾区协同发展：港交所与内地交易所合作深化，服务大湾区建设，推动跨境金融基础设施互联互通，为区域经济一体化提供金融支持。
2023年第一季度，港交所业绩在全球市场调整期中承压，但核心业务根基稳固，北向资金流入、衍生品对冲需求提升、科技服务增长等积极因素，为市场注入信心，展望未来，随着全球经济逐步企稳、中国经济增长动能恢复，港交所有望凭借其独特优势，把握市场机遇，巩固国际金融中心地位，业绩有望迎来修复性增长，投资者可关注后续IPO市场回暖、互联互通机制扩容及新产品落地等催化因素。
